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文｜最话FunTalk，作者｜何伊然，编辑｜王芳洁

近日，网飞（Netflix）和Disney+分别公布了最新的订阅用户数据。

截至2022年第三季度，网飞在全球订阅付费用户总数为2.23亿。而根据最新发布的2022年第四财季财报，本季度迪士尼流媒体新增1460万付费订阅用户，其中Disney+新增1210 万。2022财年，公司旗下Disney+、Hulu、ESPN+三大流媒体平台累积新增5700万订阅用户，迪士尼流媒体部门总订阅量超过2.35亿。

也就是说，在Disney+上线三年之际，迪士尼从用户规模上实现了对网飞的反超。

2017年8月，在长期的观望和筹备后，迪士尼决定不再续签和网飞每年3亿美元的版权费用合同，而且全力筹建自家流媒体平台。迪士尼的影视剧逐步在网飞下线，网飞将更多地资金砸向原创影视制作，并在全球各地和本土创作者开展广泛合作。

自那时起，这场好莱坞老牌制片厂和硅谷互联网新贵之间的流媒体竞赛正式拉开了大幕，并且注定会成为美国娱乐圈近年来最重磅的竞争。

2019年11月，迪士尼流媒体平台Disney+正式在北美地区上线。

然而，突如其来的新冠疫情彻底打乱了迪士尼原定的计划，乐园暂停营业、已经拍好的影视剧更改档期，尚未开拍的项目延期……线下的戛然而止让还处在起步期的流媒体成为迪士尼稳住影响力的关键渠道，多部重磅影视剧提前上线Disney+，“宅家经济”让订阅用户数量增长超过了预期，也让这场流媒体战争似乎迎来了拐点。

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当地时间11月8日，迪士尼公布截至10月1日的2022第四财季（第三季度）财报。

数据显示，迪士尼第四财季营收201.5亿美元，同比增长9%；净利润为1.62亿美元，同比增长1%；经调整每股收益为0.3美元，同比下降19%，低于市场预期的0.51美元。

财报发布后，11月9日迪士尼股价大跌13%，创下一年来的新低。市场反馈如此消极是因为流媒体订阅数或许是这份财报中唯一拿得出手的亮点了。

迪士尼的主要营收分为四大板块，分别是有线网络、消费者业务DTC（包括流媒体）、内容销售/授权（原影视娱乐）和主题公园及消费品收入。

按业务类型看，本季度有线网络营收63.35亿美元，同比下滑5%，原因是今年体育赛事场次减少导致广告收入缩减。目前，迪士尼正在和NBA谈判新的电视转播合同，但是NBA提出的9年750亿美元报价让迪士尼难以接受。

内容销售/授权业务本季度营收17.36亿美元，是近三年单季收入新低，亏损更是扩大到1.78亿美元。由于第四财季一直是电影上映的淡季，本季度迪士尼推出的重磅院线电影只有《雷神4》，不过《黑豹2》《阿凡达2》等大片将在下一季度上映，该板块的收入有望得到改善。

本季度表现最突出的业务当属主题公园及消费品，营收74.25亿美元，同比增长36%。尽管上海迪士尼在今年由于防疫导致闭园时间较长，但是由于全球多数地区旅游业明显回暖，今年整体入园数据优于疫情前的2019 年。不过，高通胀造成商品采购成本压力加大，15亿美元的营业利润只能算差强人意。

市场最关注的自然是流媒体所在的消费者业务。虽然本季度实现了营收和订阅用户数的双增长，但这却是以巨额成本投入为代价的。本季度，消费者业务的亏损从6亿美元断崖式扩大至14.74亿美元，经营亏损率达到30%。

毫不夸张的说，迪士尼乐园赚到的钱被流媒体花了个精光。

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2020年初，掌舵迪士尼长达15年的罗伯特·艾格宣布离任，主管迪士尼主题公园、体验与消费品部门的包正博成为这家百年巨头的新任CEO。

这是一个让业内颇为惊讶的任命。

王者荣耀外挂 王者荣耀无敌外挂 王者荣耀辅助软件 王者荣耀辅助工具 王者荣耀全图辅助 多数分析人士此前都认为负责迪士尼内容创意且负责流媒体Disney+的凯文·梅耶会成为艾格的继任者，毕竟流媒体显然是迪士尼未来发展重中之重。而包正博的突然上位或许也间接导致凯文·梅耶选择从迪士尼跳槽加入字节跳动。（尽管其又在仅仅三个月后从字节跳动辞职）

目前来看，迪士尼董事会对包正博这两年的表现颇为认可。迪士尼董事会主席苏珊·阿诺德表示：“疫情给迪士尼带来了沉重的打击，但在包正博的领导下，我们的业务无论是主题公园还是流媒体不仅经受住了风暴，而且处于强势地位。”

今年6月，迪士尼将包正博的聘期延长了三年。

财报会议上，包正博认为2022年是迪士尼收获颇丰的一年，他相信未来流媒体业务亏损将会收窄，Disney+将在2024财年实现盈利。目前流媒体业务持续亏损的原因主要由于节目和制作成本、营销和技术成本的增加。