观点逻辑

　　近日美国非农就业率出炉，数据十分强劲，美联储加息预期增强，预计将增加持有黄金的机会成本，黄金多头有所顾忌；且5 月上旬美元指数持续走强，美国股市也在上涨，打压黄金的避险买需。

　　5 月份现货金银均出现一定幅度的下跌。

　　然而，6 月初美债收益率下行，美元指数走弱，带动了贵金属价格的反弹，黄金价格低位返升，目前1850 附近窄幅交投。但是考虑到通胀对黄金价格支撑减弱，流动性收紧后投机成本抬升，预计本轮金价反弹空间将受限，6 月份金价大概率低位宽幅震荡运行，方向略微偏上，区间1800-1910 美元/盎司。

　　白银整体走势和金价基本一致，但是预计6 月份波动幅度仍强于黄金，近期价格反弹受阻于22 关口，只有顶破该点才能打开进一步上行空间，6 月上半月银价暂看低位区间波动，下旬价格或有一定返升，压力位看23.4 附近。

　　主要关注点

　　美联储货币政策、通胀预期

　　操作建议

　　观望

　　风险提示

　　金价持续下行风险是通胀预期持续下行、俄乌和解战争结束、美联储采取更激进的紧缩货币政策等

（文章来源：中财期货）